El volumen que miras no es volumen (y tampoco es inútil)
Hola trader,
durante años miré la columna del volumen debajo del gráfico del forex y la leí exactamente como leía la del futuro.
Eran dos cosas distintas y yo no lo sabía.
No es que me equivocara en las cuentas: me equivocaba en la unidad de medida, que es peor, porque uno puede ser precisísimo midiendo lo que no debe.
Hoy te explico qué cuenta de verdad esa columna, cuánto vale, y sobre todo qué no podrás hacer nunca con ella. Y es la premisa que le faltaba a todo lo que hemos visto en agosto.
Ok, vamos.
Qué cuenta esa columna
En forex y en los CFD, el número que la plataforma llama volumen no cuenta contratos.
Cuenta ticks, es decir cuántas veces se ha actualizado el precio dentro de esa barra.
Cada vez que la cotización cambia, el contador suma uno. No importa si detrás ha pasado un lote o cien: el contador suma uno igual.
Así que no estás midiendo cuánto ha pasado. Estás midiendo cuántas veces se ha movido.
Por qué funciona así
No es pereza de la plataforma, es cómo está hecho el mercado.
El forex no tiene bolsa. Es un mercado descentralizado: no existe un registro único donde acaben todas las operaciones del mundo, como sí ocurre con los futuros del CME. Hay bancos, brókers, plataformas, cada uno con su trozo de flujo.
Tu bróker solo puede contarte lo que pasa por él. Y como no puede decirte cuántos contratos se han negociado en el mercado entero, te da lo único que tiene: cuántas veces ha cambiado el precio que te manda.
Y ahora la parte honesta, que casi nadie dice
Llegado aquí esperas que te diga que ese número es basura.
Pues no.
Un estudio de 2011 de Caspar Marney, que venía de UBS y HSBC, comparó el recuento de ticks con el volumen realmente negociado en las principales divisas y encontró una correlación en torno al 90%. Las estimaciones más recientes, comparando el tick volume de las plataformas retail con el volumen de los futuros EUR/USD del CME en barras horarias, están entre 0,85 y 0,90.
Traducido: cuando hay muchos ticks, casi siempre ha pasado mucho volumen real.
Y tiene sentido, si lo piensas. Cuando llega gente, el precio se mueve más. Cuando no hay nadie, el precio se queda quieto y los ticks bajan. El recuento de ticks es un termómetro de la actividad, y como termómetro funciona.
El problema no es que sea falso. Es que no es una balanza, y de ahí salen tres consecuencias.
Los tres límites, por orden de gravedad
Uno. Cambia de bróker a bróker.
Mismo mercado, mismo momento, dos plataformas distintas: dos números distintos. Cada una cuenta sus propias actualizaciones, y cuántas manda depende de cómo esté hecha su infraestructura.
Lo que significa que un umbral calibrado en un bróker no es portable a otro. Si tu sistema dice “entro cuando el volumen supera 500”, ese 500 vale para tu plataforma y para ninguna otra. No es un dato de mercado, es un dato tuyo.
Dos. No es una cantidad.
Un tick de un lote y un tick de cien lotes cuentan igual. Así que cien operaciones pequeñas de gente nerviosa producen un número más alto que una sola operación enorme.
Y como lo que cuenta en el order flow es precisamente el tamaño de quien se mueve, este límite no es un detalle.
Tres, y este es el que cierra el asunto: no lleva el precio pegado.
El recuento de ticks te dice cuánta actividad ha habido en la barra. No te dice cuánto ha pasado a un precio concreto dentro de la barra.
Y ahí se cae todo.
Qué no podrás hacer nunca con él
Esto afecta directamente al mes que acabamos de pasar en este blog.
Las velas bid/ask cuentan los contratos negociados a cada precio, separados entre quien agredió comprando y quien agredió vendiendo. El CVD suma esa diferencia en el tiempo. El perfil de volumen, lo que hay detrás de los poor high, apila el volumen en cada nivel de precio para enseñarte dónde el mercado ha pasado más tiempo negociando.
Los tres necesitan exactamente lo mismo: cuántos contratos, a qué precio, de qué lado.
El recuento de ticks no tiene ninguna de las tres cosas. No es que salga peor: no se puede hacer.
Así que cuando veas un footprint sobre un par de divisas, o está construido con datos de futuros (y entonces que lo diga), o es una reconstrucción estimada. Que no es lo mismo, y a quien lo vende le conviene no especificarlo.
Dónde el volumen es real y dónde no
Merece la pena tener el cuadro completo, porque no es un problema solo del forex.
En los futuros el volumen es real, oficial y centralizado: pasa todo por un único sitio y la bolsa lo publica, incluido el lado de quien agredió. Es el motivo por el que el análisis serio de order flow se hace ahí.
En las acciones el volumen es real, pero está repartido entre muchas sedes de negociación y una parte pasa por circuitos que no se ven. El número consolidado existe, pero no es la fotografía completa que parece.
En forex y CFD tienes el recuento de ticks de tu bróker, con todo lo que hemos dicho.
En crypto el volumen es real pero es por cada exchange, y no existe ningún registro consolidado. Sumar los volúmenes de veinte plataformas es un ejercicio que vale lo que te fíes de la menos fiable.
Qué haces desde mañana por la mañana
Tres cosas, y la primera vale por sí sola todo el artículo.
Usa el tick volume para lo que es. Un termómetro: ahora hay gente, ahora no. Para entender si un movimiento nace en un momento vivo o en el desierto de las tres de la madrugada va perfectamente, y ya es una información que muchos no miran.
No lo uses para lo que no es. Nada de confirmaciones de ruptura basadas en umbrales absolutos, nada de divergencias de volumen tomadas en serio, nada de comparaciones con el volumen de ayer si mientras tanto has cambiado de bróker.
Y si quieres lo serio, mira donde el volumen es real. Es la estructura con la que trabajo y siempre lo he dicho: análisis en el futuro, ejecución donde operes. No es esnobismo hacia los CFD, es que las herramientas que cuentan contratos a un precio necesitan un mercado que cuente esos contratos de verdad.
Si quieres ver qué se hace una vez que el volumen es el de verdad, en el blog hay un artículo que escribí hace años sobre Market Profile y análisis de volúmenes. La plataforma que usaba entonces ya no es la de hoy, pero el fondo no ha envejecido ni un día.
El recuento de ticks es un termómetro, no una balanza. Te dice si hay alguien, no cuánto pesa.
Cierro con lo que más tiempo me hizo perder en esta historia.
No fue descubrir que el volumen del forex no es volumen.
Fue entender que durante años había construido reglas sobre un número sin preguntarme nunca qué medía. Lo veía ahí, se llamaba volumen, y me bastaba el nombre.
Y vale mucho más allá del volumen: antes de poner un umbral sobre un número, pregúntate quién lo produce y qué está contando de verdad. La mitad de los indicadores que usa la gente no sobreviven a esa pregunta.
Suerte Amigo!
Tiziano Brunno
Tradingblog
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