El área de valor no es el 70%. Es una ruedecilla.
Hola trader,
durante años he mirado el borde inferior del área de valor como si estuviera grabado en piedra.
Hasta que un día abrí la misma sesión exacta en dos plataformas distintas, y los dos VAL no estaban al mismo precio.
Mismo futuro, misma sesión, mismas operaciones. Dos números.
No se había roto nada. Simplemente las dos plataformas no estaban haciendo el mismo cálculo, y ninguna de las dos me lo había preguntado nunca.
De ahí salió una pregunta que te aconsejo hacerte también a ti, porque es de las que mueven algo: cuántos de los niveles que tengo en el gráfico son una medida del mercado, y cuántos son el ajuste por defecto de otro?
Ok, vamos.
Qué estamos mirando de verdad
El perfil de volumen es un histograma girado de lado.
Para cada nivel de precio te dice una cosa sola: cuánto se ha negociado ahí.
De ese histograma la plataforma saca tres números y te los dibuja en el gráfico:
- el VPOC, el precio por el que ha pasado más volumen de todos
- el VAH y el VAL, los dos bordes del área de valor
El primero es una medida.
Los otros dos son una elección.
Y toda la diferencia entre una medida y una elección es de lo que va este artículo.
Si te falta el vocabulario (TPO, initial balance, cómo nace la campana del Market Profile), empieza por el artículo donde desmontamos los poor high y los poor low, y luego vuelve aquí. Ese es el idioma, este es el mango.
De dónde sale el 70%
El Market Profile nace en el CBOT de Chicago en los años ochenta, de la idea de Peter Steidlmayer de representar la jornada como una distribución: los precios donde el mercado pasa más tiempo están en el centro, los rechazados están en las colas.
Si esa distribución fuera de verdad una gaussiana, una desviación típica alrededor de la media contendría el 68,27% de los casos.
Redondea, y ahí tienes tu 70%.
O sea, el número que casi todos tratan como una propiedad del mercado es esto: un redondeo de una estadística sacada de una curva teórica.
Y el problema es precisamente la curva teórica.
El perfil de una sesión real casi nunca es una gaussiana. Tiene dos jorobas, tiene colas gordas por un lado solo, tiene agujeros en medio. Los días de tendencia son distribuciones tumbadas que no se parecen a nada simétrico.
Así que estamos aplicando una convención nacida sobre una curva ideal a una forma que nunca es esa curva.
No es un motivo para tirar el área de valor, que sigue siendo la herramienta más honesta que tenemos para decir “aquí dentro el mercado ha aceptado, aquí fuera ha rechazado”.
Es un motivo para saber que ese 70 no lo ha decidido el mercado. Lo ha decidido una tradición.
Cómo se construye el área, que es la parte que nadie mira
Aquí vive el malentendido más extendido de todos.
El área de valor no es el 70% central del rango del día.
Es el resultado de un algoritmo que parte de un sitio concreto y se ensancha:
- se parte del VPOC
- se miran los dos niveles de arriba y los dos de abajo
- se coge la pareja que aporta más volumen, y se añade entera
- se repite hasta que el volumen de dentro alcanza el porcentaje elegido
De esta mecánica salen dos consecuencias prácticas que valen más que la definición.
El área no es simétrica, y no tiene por qué serlo. Crece por el lado donde ha habido más actividad. Si el VAL está lejísimos del VPOC y el VAH está pegado justo encima, no es un defecto del software: es la forma del día diciéndote por qué lado ha pasado algo.
Los bordes se mueven a saltos. Se añaden por parejas, y un nivel gordo justo fuera del borde puede entrar de golpe. Un punto porcentual más en la ruedecilla a veces no mueve nada, y a veces te mueve el VAL seis ticks. Depende solo de lo que haya apoyado ahí fuera.
Y aquí está el detalle que explica la anécdota con la que he abierto: no todas las plataformas se ensanchan por parejas. Algunas añaden un nivel cada vez, eligiendo cada vez el lado más pesado. Son dos algoritmos distintos que parten del mismo perfil exacto y acaban en bordes ligeramente diferentes.
No hay uno correcto y otro equivocado. La cuestión es que uno de los dos lo tienes en el gráfico y probablemente no sabes cuál.
Muévela tú, la ruedecilla
Esto es lo mismo, pero con las manos.
Abajo hay un perfil de sesión. El cursor decide cuánto volumen quieres dentro del área.
Llévalo a 50, luego llévalo a 90, y mira dónde acaban los dos bordes.
Luego mira el VPOC.
No se ha movido.
Lo único que no depende de ti
El VPOC es el único nivel del perfil que no depende del porcentaje que hayas puesto.
No es una opinión, es un máximo. El nivel por el que ha pasado más volumen es ese, hayas movido la ruedecilla como la hayas movido.
Y por eso, si tengo que quedarme con un solo nivel del perfil, me quedo con ese.
Dicho esto, no quiero venderte el VPOC como un oráculo, porque la ruedecilla no es una sola.
El VPOC sigue dependiendo de qué sesión estés perfilando. Si perfilas solo la sesión americana o las 24 horas, el centro de gravedad puede caer en dos sitios distintos, y no por poco. Ese también es un ajuste tuyo, solo que vive en otro menú.
Y depende de qué estés contando. El Market Profile clásico cuenta el tiempo, es decir, cuántas medias horas han tocado ese precio. El Volume Profile cuenta los contratos. En la misma sesión exacta el POC del tiempo y el POC del volumen pueden estar en niveles distintos, y quien mira “el POC” sin saber cuál de los dos está mirando antes o después discute con un amigo que tiene el otro.
No es puntillismo. Es que cuando abres un gráfico compartido por otro trader, esos tres niveles de ahí arriba son también tres elecciones suyas.
Qué cambia de verdad en la operativa
Hasta aquí la teoría. Ahora la parte que te toca la cuenta.
Si el borde del área es el resultado de un porcentaje, entonces la pregunta correcta no es “el precio ha tocado el VAL”.
La pregunta correcta es: qué hay detrás de este borde?
Porque hay dos bordes muy distintos que en el gráfico parecen iguales.
Está el borde apoyado: el porcentaje se ha agotado justo ahí, pero un poco más abajo el perfil sigue bien gordo. Si el precio lo rompe no encuentra el vacío, encuentra más gente que ha negociado. Es una rotura que nace ya sin espacio.
Y está el borde asomado al agujero: debajo del VAL el perfil se adelgaza enseguida, cuatro filas finas y luego nada. Ahí una rotura tiene la carretera libre, porque el precio atraviesa deprisa las zonas donde no se ha negociado casi nada.
Mismo nivel, misma etiqueta, dos situaciones opuestas.
Hace falta una precisión, porque es un error que ya he visto cometer: esa zona fina, si la encuentras en medio del cuerpo del perfil y no en el extremo, no es un rechazo. Es un LVN, una zona de tránsito rápido. Hablamos de ello desmontando los poor high y los poor low, y la diferencia entre un dientecito en el extremo y uno a media altura del cuerpo cambia por completo lo que puedes esperar.
Y aquí se engancha todo lo que hemos hecho este verano.
El perfil te dice dónde mirar. El footprint y el delta te dicen qué está pasando mientras el precio llega ahí.
En el borde la pregunta es siempre la misma que nos hicimos hablando de las velas bid/ask y del CVD: quién tiene prisa, y quién está quieto esperando.
Un nivel solo no ha salvado nunca a nadie. Un nivel más el contexto de quién lo está atacando, ese sí.
La prueba del nueve sobre tus reglas
Hay una prueba que puedes hacer esta noche, y es despiadada.
Coge una regla tuya que use el borde del área de valor. Cualquiera: “no compro por encima del VAH”, “si abre fuera del área el día es direccional”, la que sea.
Ahora rehazla al 60% y rehazla al 80%.
Si el resultado cambia, esa no es una regla sobre el mercado. Es una regla sobre tu configuración.
No quiere decir tirarla. Quiere decir que has descubierto que es frágil, y que o tu nivel de verdad es otro, o te hace falta una condición más para mantenerla en pie.
Mejor descubrirlo en un gráfico esta noche que con el dinero dentro un miércoles por la tarde.
Qué haces desde mañana por la mañana
Tres cosas, y la primera se hace en dos minutos.
Abre la plataforma y apúntate tres datos, negro sobre blanco: qué porcentaje está usando, si cuenta volumen o tiempo, y qué sesión está perfilando. Si no sabes responder a una de las tres, ese nivel del gráfico no es tuyo. Es de quien escribió el ajuste por defecto.
Pon dos perfiles en el mismo gráfico, uno al 60 y otro al 80, y tenlos una semana. No para operar con ellos. Para ver cuánto bailan los bordes en tu instrumento y en tu horario, que no es como bailan en el mío.
El VPOC en cambio trátalo por lo que es, el centro de gravedad de la subasta de ese día, y márcalo. Lo interesante no es dónde está hoy, es qué hace el precio cuando vuelve ahí mañana o la semana que viene.
Y si te los apuntas en el diario en lugar de en la memoria, dentro de un mes tienes una estadística tuya en vez de una impresión. La diferencia entre esas dos cosas es todo el oficio.
El VPOC es una medida. El área de valor es un ajuste. En el gráfico parecen la misma cosa.
Cierro con lo que me cambió la cabeza sobre este tema.
No fue descubrir que el 70% es una convención. Eso es una anécdota de bar.
Fue darme cuenta de que estaba tomando decisiones con dinero real apoyándome en un número que no había elegido yo, que nunca había comprobado, y que podía cambiar con dos clics.
Desde entonces, el primer día que abro una plataforma nueva, miro antes los ajustes de los indicadores y después el mercado.
Suerte Amigo!
Tiziano Brunno
Tradingblog
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